Взаимосвязь фондовых индексов и глобальных экономических показателей. Биржевые индексы функции, методы расчета и применение. Индекс Доу Джонса

Правильно понять смысл изменений экономических индикаторов и оценить их последствия для валютных рынков невозможно без учета циклического поведения экономики. Известно, что развитие экономических процессов носит циклический характер: рост обязательно сопровождается спадом, за которым следует восстановление и новый рост. Одно и то же изменение конкретного индикатора может иметь совершенно разный экономический смысл (а значит, и финансовые последствия), в зависимости от того, на какой стадии экономического цикла оно наблюдается.

Индекс Доу Джонса: история появления и методика расчета

Когда 26 мая 1896 года Чарльз Доу впервые представил свой индекс промышленных акций, состояние фондового рынка никак особенно не описывалось и никаких индикаторов для описания процессов, происходящих на рынке акций, не существовало. Предусмотрительные инвесторы предпочитали облигации, которые приносили заранее известные проценты и были гарантированы имуществом компаний-эмитентов- машинным оборудованием, недвижимостью и другими устойчивыми активами.

Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы

Экономические индикаторы - это макроэкономические показатели, публикуемые в форме отчетов правительства или независимых организаций и отражающие состояние национальной экономики. Они публикуются в определенное время и предоставляют рынку информацию о том, улучшилось ли или ухудшилось состояние экономики. Влияние подобных индикаторов, например, на мировой валютный рынок можно сравнить с влиянием отчетов по доходам компаний на рынок ценных бумаг.

Фондовые индексы. Определение и методы расчета

Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

Валовый внутренний продукт. Определение и методы расчета

Валовой внутренний продукт (ВВП) - это один из важнейших показателей системы национальных счетов, который характеризует конечный результат производственной деятельности экономических единиц - резидентов и измеряет стоимость товаров и услуг произведенных этими единицами для конечного использования. ВВП является показателем произведенного продукта, который представляет собой стоимость произведенных конечных товаров и услуг.

Индекс Института Менеджмеров по Снабжению (ISM)

Публикуемый ежемесячно индекс ISA (NAPM) PMI является самым главным показателем преобладающего направления изменений в экономической активности. Индекс обладает свойствами опережающего индикатора и способен указывать момент изменения тенденции в объективных количественных характеристиках экономической активности, получаемых правительственными институтами. Значения выше 42.7% указывают на состояние экономического роста, выше 50.0% - на рост производственного сектора экономики.

Опережающие индикаторы. Методы расчета и компоненты сводных опережающих индексов

Прогнозы экономического развития могут основываться на элементарной экстраполяции, изощренных эконометрических моделях, приемах “технического анализа”, опроса потребителей и предпринимателей, неформализуемых оценках экспертов и аналитиков. Одним из самых распространенных методов предвосхищения будущей экономической динамики является использование системы опережающих индикаторов.

Индексы деловой активности. Индексы PMI и Tankan

Чрезвычайно популярны в последние годы в экономической статистике индикаторы, основанные на методике построения так называемых диффузионных индексов. Подобного рода индексы, по своей природе являющиеся показателями делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикуются (под названиями PMI) в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов; применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей.

Экономические циклы - понятие и природа происхождения

Индекс Доу Джонса: история появления и методика расчета

Когда 26 мая 1896 года Чарльз Доу впервые представил свой индекс промышленных акций, состояние фондового рынка никак особенно не описывалось и никаких индикаторов для описания процессов, происходящих на рынке акций, не существовало. Предусмотрительные инвесторы предпочитали облигации, которые приносили заранее известные проценты и были гарантированы имуществом компаний-эмитентов– машинным оборудованием, недвижимостью и другими устойчивыми активами.

Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы

Фондовые индексы. Определение и методы расчета

Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

Валовый внутренний продукт. Определение и методы расчета

Компоненты ВВП США

Экономика оценивается по валовому внутреннему продукту или ВВП. ВВП включает в себя множество компонентов, каждый с разным уровнем важности. Например, экономика США – это экономика на основе потребления, поскольку потребительские расходы являются крупнейшим компонентом ВВП. Китай, с другой стороны, имеет экономику на основе экспорта, так как экспорт составляет большую часть ВВП Китая. В этой статье тщательно проанализированы компоненты, которые управляют американской экономикой и как они изменялись в период с 1929 года до настоящего времени.

История российского рубля с 1900 по 2015 год

Резкое падение российского рубля сделало заголовки в декабре 2014 года. Резкие колебания курса рубля не новое явление и весьма характерное для финансовой истории России. 15 и 16 декабря 2014 года рубль упал на 22 процента по отношению к ведущим мировым валютам, что побудило правительство и ЦБ РФ принять экстренные меры для спасения российской национальной валюты. Впечатляющее падение рубля на 22 процента 15 декабря и 16 декабря также побудило инвесторов воспринять ситуацию как повторение кризиса 1998 года, когда рубль потерял 27 процентов 17 августа. Рубль в 2014 году упал более чем на 40 процентов по отношению к доллару и достиг новых исторических минимумов. К началу 2015 года, рубль находился на отметке 56,24 по отношению к доллару по сравнению с 32,9 в начале 2014 года.

Индекс Института Менеджмеров по Снабжению (ISM)

Опережающие индикаторы. Методы расчета и компоненты сводных опережающих индексов

Индексы деловой активности. Индексы PMI и Tankan

Курс доллара к рублю: критерии изменений

В нашей стране курс доллара к рублю по состоянию «на следующий день» устанавливается Центральным банком России, ежедневно, кроме субботы и воскресенья в 11:30 по московскому времени.

Между важнейшими индексами существуют взаимосвязи, позволяющие на основе одних индексов получать другие. Зная, например, значение цепных индексов за какой-либо период времени можно рассчитать базисные индексы. И наоборот, если известны базисные индексы, то путем деления одного из них на другой можно получить цепные индексы.

Существующие взаимосвязи между важнейшими индексами позволяют выявить влияние различных факторов на изменение изучаемого явления, например связь между индексом стоимости продукции, физического объема продукции и цен. Другие индексы также связаны между собой. Так, индекс издержек производства - это произведение индекса себестоимости продукции и индекса физического объема продукции:

Индекс затрат времени на производство продукции может быть получен в результате умножения индекса физического объема продукции и величины, обратной величине индекса трудоемкости, т.е. индекс производительности труда:

Существует важная взаимосвязь между индексами физического объема продукции и индексом производительности труда.

Индекс производительности труда рассчитывается на основе следующей формулы:

т.е. представляет собой отношение средней выработки продукции (в сопоставимых ценах) в единицу времени (или на одного занятого) в текущем и базисном периодах.

Индекс физического объема продукции равен произведению индекса производительности труда на индекс затрат рабочего времени (или численности занятых):

Взаимосвязь между отдельными индексами может быть использована для выявления отдельных факторов, оказывающих воздействие на изучаемое явление.

8. Свойства индексов Ласпейреса и Пааше:

В рыночном хозяйстве особое место среди индексов качественных показателей отводится индексам цен.

Основным назначением индекса цен является оценка динамики цен на товары производственного и непроизводственного потребления. Помимо этого индекс цен выполняет роль общего измерителя инфляции при макроэкономических исследованиях; используется при корректировке законодательно устанавливаемого минимального размера оплаты труда, установлении ставок налогов.

Индексы цен нужны при разработке технико-экономических обоснований и проектов строительства новых предприятий. Без них нельзя обойтись при пересчете основных показателей системы национальных счетов (совокупного общественного продукта, национального дохода, капитальных вложений и т.д.) из фактически действовавших (текущих) цен в сопоставимые.

Таким образом, индексы цен необходимы для решения двух задач:

отражения динамики инфляционных процессов в народном хозяйстве страны;

пересчета важнейших стоимостных показателей СНС из фактических цен в сопоставимые при изучении динамики социально-экономических явлений.

Для реализации этих различных по содержанию задач служат два типа индексов:

собственно индекс цен;

индекс-дефлятор.

Одним из важнейших показателей статистики цен, широко используемым в экономической и социальной политике государства, является индекс потребительских цен (ИПЦ). Он применяется для пересмотра правительственных социальных программ, служит основой для повышения минимального размера заработной платы, отражает реальную покупательную способность денег, которыми различные слои населения располагают для удовлетворения своих материальных, культурных и духовных потребностей.

Индекс (от лат.- показатель,) - статистический относительньий показатель, характеризующий соотноше социально-экономических явлений во времени, в пространстcтве или выборе в качестве базы сравнения какого-либо условно уровня. С помощью индексов можно определить количественные изменения самых различных показателей функционирования народного хозяйства, развития социально-экономических процессов и т.п.

В экономической работе с помощью индексов можно объективно и точно показать изменения в росте или снижении производства, изменения в урожайности, состоянии себестоимости цен выпускаемой продукции, численности работающих, производительности труда, заработной платы, изменения цен на фондовых рынках и прочие.

От средних величин индексы отличаются тем, что они воплощают в себе, как правило, сводные, обобщающие показатели т.е. выражают некоторое содержание, свойственное всем рассматриваемым явлениям и процессам. Например, предприятие, выпускающее многообразную продукцию, нельзя оценить путем сравнения изменения объемов производства с помощью простого сложения единиц выпускаемой продукции, необходим какой- то общий измеритель. Таким измерителем становится стоимость или себестоимость.

При всем разнообразии индексы можно подразделить на две группы . Одни показатели выражаются абсолютными величинами, свойственными всем единицам статистической совокупности, другие представляют собой показатели, рассчитанные на ка кую-то единицу (показатели цен, себестоимости, урожайности, производительности труда, заработной платы и т.п.). Условно первая группа показателей называется количественными , и вторая группа условно называетсякачественными показателями. Наиболее типичным индексом количественного показателя является индекс объема, т.е. индекс физического объема продукции, товарооборота, национального дохода и др.

Индексы качественных показателей --- это индексы цен, себестоимости, издержек обращения,покупательной способности рубля,производительности труда и др.

С точки зрения охвата элементов различают ---индексы индивидуальные и общие .

Индивидуальные индексы обозначаются (i) и характеризуют динамику отдельных элементов, входящих в совокупность .

В зависимости от методики расчета общие индексы (I) подразделяются на:

-- агрегатные;

-- средние из индивидуальных (средние арифметические и средние гармонические)

Н а примере т/оборота рассмотрим все перечисленные индексы:

Введём условные обозначения: p – цена, q – физический объём т/оборота, или количество реализованных товаров. Произведение цены (p) и количества реализованных товаров(q)

Даёт т/оборот: p * q = pq.

Индивидуальные индексы являются однотоварными , т.к. характеризуют изменение цены или физической массы одного товара в отчётном периоде по сравнению с базисным,

Индивидуальный индекс цен обозначается (i p) и рассчитывается по формуле:i p = p 1 / p 0

где / p 0- цена в базисном периоде;

p 1 – цена в отчётном периоде.

Если по условию задачи дано изменение цен в %, тогда i p определяется по формуле:

i p = 100 + изменение цен в %

Где цена в январе – это цена в базисном периоде, а цена в сентябре – это цена в отчётном периоде.

Например: индивидуальный индекс цены по яблокам составит: 38,2: 37,5= 1,019,что означает цена за 1 кг. Яблок в сентябре увеличилась посравнению с январём на1,9%

(значение индекса 1,019 выразили в % 1,019х100%=101,9%, 101,9% - 100%=+1,9%).

Индивидуальный индекс физического объёма т/оьорота обозначается i q и рассчитывается по формуле:

i = q 1 / q 0 где q 0 --- физический объём товара в базисном периоде;

q 1---- физический объём того же товара в отчётном периоде.

Общие индексы являются многотоварными т.к. определяют изменение цен или физического объёма товарной массы всех или нескольких товаров. Агрегатные индексы выступают как основная форма общего индекса, а средние индексы получают путём преобразования агрегатных. (см. таблицу 5.)

В экономических категориях существует зависимость: цена, умноженная на физический объём товарной массы, даёт т/оборот (p х q= pq). Такая же взаимосвязь существует и в индексах: индекс цен, умноженный на индекс физического объёма, даёт индекс т/оборота: Ip х Iq = Ipq

Если вместо обозначенных 2-х первых индексов запишем агрегатные индексы цен и физического объёматоварной массы, то получим индекс товарооборота в фактических ценах , который покажет изменение т/оьорота за счёт двух факторов,(цен, и количества).

(см. таблицу 5.) Взаимосвязь индексов показана в таблице 6.

ПРИМЕР 2. На основании данных о реализации товаров в магазине вычислить:

1)индивидуальные индексы цен покаждому товару;

2)СРЕДНИЙ ГАРМОНИЧЕСКИЙ индекс цен;

3)СРЕНИЙ АРИФМЕТИЧЕСКИЙ индекс физического объёма т/оьорота;

4)ОБЩИЙ ИНДЕКС Т/ОБОРОТА в фактических ценах;

5)Выявите взаимосвязь индексов в относительном и абсолютном выражении.

Для определения индивидуальных индексов используем формулу:

i p = 100 + изменение цен в %

Тогда,например i p по товару А, i p = 100 +5 = 1,05 ,и т.д.

Для расчета средних индексов воспользуемся формулами из таблицы 5

Товары	Реализация в т.р.	Изменение цен в %	I	pq/i
Баз. Пер.	Отч.пер.
А		480.5	+5	1.050	457.6
Б	680.7	690.9	+10.5	1.105	625.2
В	215.6	250.8		1.000	250.8
Итого:	1306.3	1422.2			1333.7

Средний гармонический индекс цены	1.066
Средний арифметический индекс физ. Объёма т/о	1.021
Формула компонентной связи общих индексов	1.089
Общий индекс т/о	1.089

Вывод: т/оборот в отчётном периоде по сравнению с базисным возрос на 8,9% , в т.ч. за счёт изменения цен на товары, т/оборот увеличился на 6,6% , а за счёт изменения физической массы возрос на 2,1%.

Абсолютный прирост т/оборота за счёт изменения цен: (1422,2 – 1333,7 =+ 88,5 т.р.),за счёт изменения физической массы: (1333,7 – 1306,3 = +27,4 т.р.).

Абсолютный прирост т/оборота засчёт 2-х факторов = (1422,2 – 1306,3 =115,9 т.р.)

Взаимосвязь индексов в относительном выражении:

Ip х Iq = Ipq , подставим в эту формулу значения: 1,089 = 1,066 х 1,021

Взаимосвязь в абсолютном выражении:

Δåpq (p q) = Δåpq (p) + Δåpq (q)

Подставим значения:

115,9т.р. = 88,5т.р. + 27,4т.р

6.1. Сущность, функции фондовых индексов и их классификация.

6.2. Методы расчета фондовых индексов.

Сущность, функции фондовых индексов и их классификация

Важную роль в информационном обеспечении фондового рынка играют фондовые индексы. Фондовые индексы - это показатели биржевой активности, обобщают динамику цен на ценные бумаги и свидетельствуют об изменениях в уровне цен за определенное время. Значение фондовых индексов используются для анализа состояния и динамики фондового рынка.

Индексы фондового рынка являются также важными показателями системы экономического мониторинга состояния мировой экономики, группы стран или национальной экономики, инвестиционного климата в стране, инструментами анализа рынка ценных бумаг и прогнозирования его тенденций, а также самостоятельным финансовым инструментом для хеджирования на рынке ценных бумаг. Как правило, для инвесторов не так важны абсолютные значения индексов, как их динамика, с помощью которой можно определять направление движения фондового рынка. Рассчитываются фондовые индексы информационно-аналитическими агентствами и фондовыми биржами. Фондовые индексы называют также индексами деловой активности.

Функции фондовых индексов:

1) информационная : информируют о состоянии макроэкономической конъюнктуры и инвестиционного климата в определенной стране, группе стран или в мировой экономике в целом;

2) диагностическая : отражают динамику рынка ценных бумаг, на основе которой можно делать выводы о тенденциях развития экономики в целом или отдельных ее отраслей;

3) мониторинговая : входят в систему экономического мониторинга состояния национальной экономики, отрасли и т.д.;

4) прогностическая: дают объективную оценку ценовой ситуации на фондовом рынке, а потому используются инвестиционными фондами, отдельными инвесторами, а также портфельными менеджерами для сравнения рыночной стоимости своего портфеля акций за любой промежуток времени с фондовым портфельным индексом (портфельный индекс выше / ниже фондового или равен ему), на основе чего инвестор может сделать обоснованные выводы об эффективности выбранной им стратегии и внести коррективы в свое поведение на рынке, если это необходимо;

5) инструмент хеджирования : фондовые индексы являются самостоятельными финансовыми инструментами при заключении фьючерсных контрактов и покупки опционов.

Торговля фьючерсными контрактами на фондовые индексы началась в начале 1980-х годов. Для индивидуальных инвесторов индексные фьючерсы стали способом торговли на ожидании будущих изменений фондовых рынков. Институциональные инвесторы используют индексные фьючерсы для хеджирования портфелей и распределения активов.

Фондовый индекс определяется как средний или средневзвешенный показатель курсов определенной группы ценных бумаг (индексной корзины) на определенную дату относительно их базовой величины, рассчитывается на более раннюю дату. Таким образом фондовые индексы представляют собой средние изменения цен группы ценных бумаг, по которым рассчитывается индекс. Период, с которым сравниваются средние курсы акций, называется базовым . Текущее значение фондового индекса характеризует направление движения рынка.

В зависимости от выборки ценных бумаг, на основе которых рассчитывается фондовый индекс, он может характеризовать рынок в целом или рынок отдельного класса ценных бумаг. Так, фондовые индексы классифицируются на международные (мировые) фондовые индексы, национальные (общерыночные) фондовые индексы, секторные индексы, отраслевые (субсекторни) фондовые индексы, индексы голубых фишек.

Международные (мировые) фондовые индексы отражают сводные котировки акций компаний, которые торгуются на мировом рынке или в регионах (Европа, Северная Америка, Азия, Дальний Восток и др.). Один из первых международных фондовых индексов - EAFE Index (Morgan Stanley Capital International Europe, Australia, Far East Index), который учитывает цены акций более 2000 компаний из 21 страны, таких как Великобритания, Япония, Франция, Германия, Гонконг, Швейцария, Австралия, Италия, Нидерланды, Малайзия, Австрия и другие страны с развитыми рынками ценных бумаг. Другим распространенным индексом, который вместе с EAFE Index разрабатывается компанией Morgan Stanley Capital International Perspective, является World Index . Он рядом со странами, акции компаний которых входят в EAFE Index, охватывает также фондовые рынки США, Канады и золотодобывающую промышленность ЮАР.

Сравнительно новые международные индексы акций такие: FTW Index (The Financial Times World Index), разработанный Институтом актуариев Великобритании вместе с такими брокерскими фирмами, как Goldman Sachs и Wood Масс Kenzie; Global Index , разработанный First Boston Corporation совместно с журналом Euromoney; SB- RGE Index (Salomon Brothers - Russel Global Equity Index), который рассчитывается брокерскими фирмами Salomon Brothers и Frank Russel.

Новейшим есть DJGT Index (Dow Jones Global Titans Index), основанный в 1999 p. американской информационной службой Dow Jones и который рассчитывается на базе 50 компаний восьми крупнейших фондовых рынков мира - США, Великобритании, Франции, Японии, Германии, Италии, Швейцарии и Нидерландов.

Каждый из этих индексов или базируется на взвешенном по стоимости портфеле акций каждой конкретной страны (рыночная капитализация), или взвешенным по ВВП. Практически все акции, входящие в базу международных индексов, могут быть приобретены иностранными инвесторами. Поэтому эти индексы используются при оценке эффективности управления международными портфелями и применяются большинством институциональных инвесторов, например пенсионных фондов США при инвестировании в иностранные акции.

Кроме того, международными институтами рассчитываются региональные индексы и индексы для растущих рынков (emerging markets). Так, Morgan Stanley Capital International публикует три региональных индексы - для Азии, Латинской Америки, Европы и Среднего Востока, а также два совокупные индексы для растущих рынков - MSCI Global и MSCI Free . Назначение индексов Morgan Stanley - показать эволюцию новых рынков акций. Получил известность также аналогичный индекс для развивающихся рынков, разрабатываемой ING-Barings на основе наиболее ликвидных акций новых рынков, - ВЕМИ (Barings Emerging Market Index).

С марта 1998 Bank of New York начал рассчитывать первый индекс американских депозитарных расписок, торгуемых на фондовом рынке США. Этот индекс рассчитывается в режиме реального времени на основе данных о 431 компании из 36 стран мира, общая капитализация которых составляет более 3100000000000 долл. США. В дополнение к этому индексу Bank of New York разрабатывает также сводный индекс АДР и четыре региональные индексы: европейский, азиатский, латиноамериканский, а также индекс для развивающихся рынков. Кроме того, Bank of New York планирует рассчитывать отдельный индекс глобальных депозитарных расписок, которые входят в листинг европейских фондовых бирж, в частности Лондона, Люксембурга и Берлина. Назначение индексов депозитарных расписок - предоставить возможность инвесторам отслеживать динамику их портфеля, не тратя времени на сравнение операций в различных валютах и на различных рынках

Приведенные международные фондовые индексы используются международными инвесторами как показатели эффективности функционирования международного рынка акций и его отдельных сегментов. Кроме того, международные фондовые индексы применяются для определения эффективности управления инвестиционным портфелем на основе сравнения его доходности с доходностью рынка акций (фондового индекса), исследования и прогнозирования конъюнктуры как отдельных сегментов международного рынка акций, так и рынка в целом, для анализа факторов, влияющих на динамику цен акций, и определение рискованности определенных ценных бумаг и т. Международные фондовые индексы также лучшей основой для инструментов хеджирования рисков международного рынка.

Национальные (обще рыночные) фондовые индексы отражают конъюнктуру национального рынка. Общерыночные индексы имеют портфели, охватывающих от 75 до 95% акций крупнейших компаний, торгуемых на рынке. Например, состояние американской экономики можно оценивать с помощью нескольких индексов с портфелями разного размера:

- Standard & Poor"s Composite 500 Index , в состав которого входят 400 индустриальных, 20 транспортных, 40 коммунальных и 40 финансовых компаний. Охватывает примерно 80% общего ка питализации компаний, которые торгуют на Нью-Йоркской фондовой бирже;

- Russell 3000 Index отражает динамику акций 3000 крупнейших по рыночной капитализации американских компаний, на которые приходится около 98% стоимости всего американского рынка акций;

- AMEX Composite - взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций Американской фондовой бирже (American Stock Exchange)

- NYSE Composite - взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Основным национальным фондовым индексом японского рынка является TSE-1100 - индекс Токийской фондовой биржи с портфелем в размере 1100 видов акций.

Национальный фондовый индекс Франции - САС General . САС General рассчитывается по акциям 250 эмитентов Парижской фондовой бирже.

В Германии состояние национальной экономики оценивается с помощью фондового индекса DAX 30 , который рассчитывается для ЗО наиболее ликвидных акций (на основе торговой статистики по С последние годы) на Франкфуртской бирже.

Национальным фондовым индексом Японии считается Nikkei 225 , Гонконг - индекс Hang Seng , Сингапура - Straits Times Index .

Секторные индексы отражают состояние определенного сегмента фондового рынка (акций, облигаций, производных финансовых инструментов и т.д.). Например, NASDAQ 100 - индекс 100 крупнейших компаний нефинансового сектора на бирже NASDAQ, NASDAQ Composite - индекс внебиржевого рынка, который ежедневно публикуется Национальной ассоциацией фондовых дилеров и охватывает около 3500 акций, которые торгуются в рыночной системе Nasdaq (Nasdaq Market System). Индекс Standard & Poor"s 100 аналогичен S & P 500, но охватывает только 100 акций, на которые существуют опционные контракты на Чикагской бирже опционов. ОЕХ - название опциона на данный индекс, который считается одним из самых популярных и ликвидных опционов.

Примером секторных индексов являются индексы новых акций, которые вышли на рынок в течение двух последних лет. К таким индексов принадлежит индекс Блумберга ВИРО (Bloomberg IPO).

Отраслевые (субсекторни) фондовые индексы отражают поведение ценных бумаг в определенной отрасли экономики (промышленность, банки, транспорт, коммунальное хозяйство и др.). Сопоставление динамики различных индексов дает возможность сделать выводы относительно наиболее (наименее) успешных отраслей экономики.

Индексы голубых фишек отражают поведение изменения цен на акции небольшого количества крупнейших компаний, объем торговли которыми составляет львиную долю того или иного рынка.

Портфели индексов голубых фишек включают акции крупнейших и самых популярных компаний. Такие компании являются стабильными, финансово устойчивыми и имеют достаточно возможностей для выполнения финансовых обязательств и выплаты дивидендов как в благоприятных, так и в неблагоприятных экономических условиях. К индексов голубых фишек можно отнести:

Индустриальный индекс Доу-Джонса DJIA (Dow Johns Industrial Average), который объединяет крупнейшие компании США, размер портфеля этого индекса - ЗО видов акций;

Индекс лондонской фондовой биржи FTSE-100 (Financial Times Stock Exchange) с портфелем в размере 100 видов акций;

Французский фондовый индекс САС-40 (Compagnie des Agents de Cheange) с портфелем, объединяющая 40 видов акций;

Немецкий фондовый индекс DAX-30 (Deutscher Aktienindex) с портфелем, который состоит из 30 наиболее ликвидных акций (на основе торговой статистики за три последних года) на Франкфуртской бирже.

Наиболее распространены в разных странах национальные (обще рыночные) и отраслевые фондовые индексы.

Заметим, что недостатком фондовых индексов является то, что они отражают лишь количественные изменения в рыночных ценах акций, а не причины, которые вызвали эти изменения.

Рассчитываются и публикуются фондовые индексы различными организациями, зачастую рейтинговыми агентствами или информационными компаниями.