Вексель понятие и классификация. Виды векселей и их классификация. "Понятие и классификации векселей"

В практике вексельного обращения принято различать два основных вида векселей: простые и переводные, каждый из которых подразделяется на подвиды по целому ряду классификационных признаков (рис. 11.1)

Деление векселей по характеру вексельной сделки на простые и переводные является наиболее значимым и существенным.

Переводный вексель (тратта - - это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное предложении е векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить в определенный срок векселедержателю или указанному им лицу (его приказу) денежную сумму, указанную в векселе.

Простой вексель (соло-вексель) – ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег векселедержателю или указанному им лицу (его приказу) в определенный срок. Первоначальными сторонами переводного векселя являются:

· трассант – векселедатель, выписывающий вексель;

· трассат (плательщик)- лицо, к которому трассант обращается с предложением уплатить по векселю;

· ремитент – первый получатель или первый векселедержатель, в пользу которого выставлен вексель (рис. 11.1).

В простом векселе первоначальными участниками выступают:

· векселедатель – лицо, выписывающее вексель, которое одновременно является плательщиком;

· ремитент – первый векселедержатель (рис. 12.2).

Таким образом, отличие переводного и простого векселей состоит в самом характере вексельной сделки. Участниками вексельных отношений в переводном векселе являются три лица: векселедатель, выдавший вексель, векселедержатель и третье лицо- плательщик, который по предложению векселедателя берет на себя обязательства по векселю. В простом же векселе участниками сделки выступают два лица: векселедатель (должник) и векселедержатель (кредитор).

Права по векселю могут передаваться как в простых, так и в переводных векселях посредством передаточной надписи. Особенность переводного векселя и его преимущество перед другими ценными бумагами - возможность передачи обязательств третьему лицу, поскольку, согласно общему правилу, лицом, обязанным по ценной бумаге является эмитент или тот, кто ее выпустил.

Переводный вексель должен содержать следующие реквизиты:

· наименование «вексель», включенное в текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

· простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму денег;

· наименование того, кто должен платить (плательщика, трассата);

· срок платежа;

· место, в котором должен быть совершен платеж;

· наименование лица, кому или приказу кого платеж должен быть произведен;

· дата и место составления векселя;

· подпись того, кто выдает вексель (векселедателя, трассанта).

В переводном векселе предусмотрены допустимые отступления от обязательных реквизитов, в частности:

· переводный вексель, срок платежа по которому не указан, считается подлежащим оплате по предъявлении;

· при отсутствии особого указания место, обозначенное рядом с наименованием плательщика, считается местом платежа и, вместе с тем, местом жительства плательщика;

· переводный вексель, в котором не указано место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Простой вексель содержит те же реквизиты, за исключением реквизита, содержащего наименование плательщика.

Коммерческие векселя – в их основе лежит конкретная товарная сделка. Векселедатель выписывает вексель в счет оплаты за поставленный товар, выполненные работы или оказанные услуги;

Финансовые векселя . Основание их выдачи – предоставление кредита или привлечение временно свободных денежных средств;

Фиктивные векселя . Выдача таких векселей связана с проведением недобросовестных действий на рынке с целью получения материальной выгоды. К фиктивным векселям относят: бронзовый, дружеский, встречный. Бронзовый вексель – разновидность переводного векселя, плательщиком по которому является вымышленное или неплатежеспособное лицо. Дружеский вексель – вексель, имеющий акцепт или гарантию третьего лица, выдаваемые заведомо неплатежеспособному лицу для получения им денежных средств путем учета векселя в банке или использования векселя в хозяйственном обороте в качестве расчетного средства. Встречный вексель – выдача двух векселей, в результате чего стороны становятся первыми векселедержателями этих векселей. Выпуск и обращение фиктивных векселей запрещен законодательством в большинстве государств, в том числе и в Республике Беларусь.

Казначейские векселя. Долговые обязательства, выпускаемые от лица государства различными органами государственной власти – Министерством финансов, Центральным банком. Как правило, это краткосрочные обязательства, выпущенные сроком на 3, 6 и 12 месяцев, которые реализуются коммерческим банкам по цене, ниже номинала и погашаются по номинальной стоимости. Казначейские векселя являются одним из наиболее высоколиквидных активов и часто приобретаются иностранными государствами для формирования валютных резервов.

В Республике Беларусь выпускались векселя от имени Правительства Республики Беларусь Министерством финансов в целях привлечения на краткосрочной основе временно свободных денежных средств юридических лиц, а также в иных целях, не противоречащих законодательству. В соответствии с Указом Президента от 28 апреля 2006г. №278 «О совершенствовании регулирования вексельного обращения в Республике Беларусь» вправе выдавать векселя от имени Республики Беларусь и ее административно-территориальных единиц Президент или Совет Министров. Национальный банк также вправе выпускать векселя, номинированные как в белорусских рублях, так и в национальной валюте.

Муниципальные векселя выпускаются местными органами власти по согласованию с правительством. В Республике Беларусь не выпускаются.

Векселя субъекта хозяйствования . В Республике Беларусь могут выпускать векселя юридические лица, кроме организаций, финансируемых из бюджета.

Банковский вексель представляет собой долговое обязательство банка уплатить векселедержателю указанную в векселе сумму при наступлении срока платежа. Несмотря на то, что банковский вексель, по сути, ничем не отличается от векселя субъекта хозяйствования, он выделяется в отдельную разновидность, поскольку цели выпуска банковских векселей и спектр, проводимых банками операций с их использованием значительно шире и разнообразнее. Выпуск и обращение банковских векселей, представляет собой отдельный сегмент рынка.

Частный вексель – вексель, выпущенный индивидуальным предпринимателем

Определенно срочные , т.е. с абсолютно определенным сроком платежа (на определенный день; во-столько-то времени от составления).

Неопределенно срочные – с относительно определенным сроком платежа (по предъявлении; во-столько-то времени от предъявления).

Обеспеченные векселя . Выдача векселя гарантирована залогом, при этом используются все известные способы обеспечения исполнения обязательств (залог денежных средств, имущества, ценных бумаг и т.д.).

Необеспеченные векселя . Вексель не гарантирован залогом. Его ликвидность обеспечивается надежностью и деловой репутацией векселедателя.

На территории Республики Беларусь не допускается выдача, индоссирование, авалирование векселей, не обеспеченных денежными средствами и другим имуществом лица, у которого в связи с этим возникают обязанности по векселю.

Индоссируемые векселя . Векселя свободно обращаются на вторичном рынке и права по ним передаются посредством передаточной надписи.

Неиндоссируемые векселя . Векселя, которые невозможно передать по индоссаменту в виду того, что векселедатель сделал на векселе запрещающую оговорку «Не приказу».

Домицилированные векселя . Вексель, где обозначено место платежа иное, чем место нахождение плательщика или место выдачи векселя.

Недомицилированные векселя. Местом платежа в переводном векселе является местонахождение плательщика (трассата), в простом векселе – векселедателя или место выдачи векселя.

В зависимости от векселедателей различают казначейские (государственные) векселя, муниципальные (выпускаемые администрациями субъектов Федерации и администрациями на местах), векселя финансовых и инвестиционных институтов, корпоративные и векселя физических лиц. Муниципальные векселя, как правило, являются локальными, то есть могут обращаться только на определенной территории. Им противостоят векселя национальные и международные. Здесь же выделим векселя отечественные и иностранные. Существуют также векселя одно- и иногородние. В зависимости от получаемого от них дохода выделяются векселя дисконтные, то есть предполагающие дисконт – разницу между ценой приобретения и ценой погашения (номиналом) и процентные (предполагающие процентную ставку). Выделяют также векселя выданные (это собственные векселя) и векселя полученные (чужие). Существуют векселя гарантированные (снабженные отметкой о вексельном поручительстве – авале) и негарантированные. Разграничивают также векселя рублевые и валютные. Особенность валютных векселей в том, что они регулируются вексельным, законодательством

Существуют также коммерческие (товарные) и финансовые векселя. Последние обычно не связаны с реальной товарной сделкой, а служат для мобилизации денежных средств. На их основе оформляются ссуды между хозяйствующими субъектами, чаще всего между банками и предприятиями. Коммерческие векселя (товарные тратты) преобладают на Западе в форме корпоративных векселей (коммерческих кредитов), тогда как у нас в большей степени распространены финансовые простые векселя.

Товарный кредит в форме коммерческого векселя предоставляется одним предпринимателем другому. Представим, что у покупателя нет наличных денег для оплаты товара. Тогда он с согласия продавца выдает последнему вексель на величину стоимости товара и процентов за отсрочку платежа, что фиксируется единой суммой. Получив товар, покупатель использует его по назначению. Продавец товара, получив вексель, может хранить его у себя до наступления срока платежа, либо учесть его в банке и получить денежные средства, либо расплатиться векселем при совершении какой-либо коммерческой сделки, передав его по индоссаменту. Новый держатель векселя, в свою очередь, также может передать его по индоссаменту.

Чем выше кредитный рейтинг векселедателя, плательщика, а также чем больше на векселе передаточных надписей, тем больше степень доверия к такому векселю. В таком виде вексель выступает не только как орудие кредита, но и как средство платежа – заменителя наличных денег.

Финансовые векселя эмитируются банком и другими кредитно-финансовыми институтами, а иногда и нефинансовыми фирмами. По существу, векселедатель при этом занимает деньги у векселедержателя на определенный срок и под определенные проценты.

Классический вексель – это вексель, соответствующий требованиям вексельного законодательства. Ему противостоит целая группа так называемых квази-векселей (как бы векселей). «Дружеский» вексель выписывается в целях оказания помощи между субъектами, находящимися в доверительных отношениях друг с другом. Откровенно фиктивным является «бронзовый» вексель. Он либо выписывается вымышленными фирмами, либо выписывается двумя субъектами друг на друга («встречный» вексель), после чего учитывается в банке (то есть продается банку). При погашении таких векселей для оплаты могут выставляться новые векселя, учитываемые в других банках.

По сути дела квази-векселями являются многие из обращающихся в стране векселей, т. к. они существенно отличаются от классического векселя: погашаются не только деньгами, но и товарами (услугами), имеют несовместимые с вексельным законодательством особенности обращения. Это многие корпоративные векселя, взаиморасчетные векселя, векселя региональных администраций, бездокументарные векселя.

Целая группа векселей обязана своим появлением на свет специфике индоссамента (передаточной подписи). Так, подпись «в залог» делает вексель залоговым. Обычно он передается не в собственность, а в залог кредиторам в целя обеспечения векселей. Также существуют именные векселя; у именных (ректо-векселей) имеются разновидности. Обеспечительский вексель – одна из них. Такой вексель выписывается в качестве обеспечения ссуды, выдаваемой сомнительному заемщику (например, просрочившему возвращение ссуды), и в оборот не поступает.

Домицилированный вексель содержит в себе вексельную оговорку о том, что он должен оплачиваться третьим лицом (домицилиатом). Обычно домицилиат – банк плательщика.

Существует и бланковексель – вексель, не заполненный к моменту выдачи. Они появляются в ситуациях, когда окончательно не определены условия торговой сделки, поставки. Бланковый вексель может не содержать указание имени векселедержателя или индоссата. Это так называемый бланковый индоссамент. Векселедержатель бланкового индоссамента может заполнить бланк своим именем, именем другого лица или передать вексель третьему лицу без индоссамента. Бланковый индоссамент по существу означает передачу векселя на предъявителя.

Векселя бывают обеспеченные и необеспеченные (наполненные и ненаполненные). Речь идет об обеспечении товарно-материальными ресурсами (услугами), финансовыми гарантиями. Существуют и обратные векселя – векселя, выдаваемые вместо денег при осуществлении регресса; они выписываются сроком по предъявлении на одного из ответственных перед регридентом лиц с платежом по месту жительства этого лица.

В зависимости от срока платежа различаются векселя со сроком по предъявлении, во столько-то времени от предъявления, во столько-то времени от составления, на определенный день.

Доходность векселя

Инвестиционная доходность по векселю рассчитывается по следующей формуле:

IR=D/I*365/T, (2.2)

гдеD – величина дисконта в денежных единицах (разница между номиналом и ценой распространения или ценой продажи векселя и покупки);

I – цена приобретения векселя;

Т – срок владения векселем в днях.

Например, первая серия векселей Банковского эмиссионного синдиката (БВ 01-92) номиналом 100 000 руб. распространялась в период с 24.08.92 г. по 06.09.92 г. по цене 82 870 руб. Дата погашения векселя 14.12.92 г.

Доходность векселя зависела от того, в какой день он был приобретен. Если вексель был приобретен в первый день распространения и сохранялся до даты погашения, то тогда срок его действия составлял 112 дней (7 дней августа + 30 дней сентября + 31 день октября + 30 дней ноября + 14 дней декабря).

Инвестиционную доходность этого векселя можно определить как:

IR = (17 130/82 870) * (366/112) = 0,6755 или 67,55%.

Если вексель данной серии был приобретен в последний день распространения, то тогда срок его действия составлял 99 дней, а инвестиционная доходность:

IR = (17 130/82 870) * (366/99) = 0,7642 или 76,42%.

Теперь предположим, что держатель векселя, который купил его 24.08.92 г., продал вексель до наступления платежа 30.10.92 г. Согласно котировке банковского ЭС курс векселя в этот день составлял 91 350 руб. Следовательно, доход первого держателя составил 8480 руб. (91 350 – 82 870). Находился вексель у первого держателя в течение 67 дней. Инвестиционная доходность за этот период составляла:

IR = (8480/82 870) ´ (366/67) = 0,5590 или 55,9%.

У второго держателя вексель находился до момента погашения в течение 45 дней, а инвестиционная доходность за это время была равна:

IR = ((100 000 – 91 350)/91 350)´ (366/45) = 0,7701 или 77,01%.

Рыночный курс долговых обязательств на вторичном рынке зависит от уровня доходности ценных бумаг, срок действия которых равен остающемуся до погашения сроку действия продаваемой ценной бумаги.

В приведенном примере доходность векселя должна быть сопоставлена с доходностью 45-дневных ценных бумаг. Доход покупателя векселя должен быть не ниже дохода, приносимого за этот период другими ценными бумагами.

Текущая доходность векселя, как и любого другого долгового инструмента, может испытывать значительные колебания, особенно в периоды изменения процентных ставок.

Представим себе ситуацию, что второй держатель векселя Банковского эмиссионного синдиката за месяц до погашения векселя из-за срочной потребности в наличных деньгах вынужден его продать. Но (допустим) в период с 30 октября по 14 ноября произошло резкое увеличение процентных ставок по всем финансовым инструментам. И банки предлагают депозитные сертификаты номиналом 100 000 руб. сроком на 30 дней по дисконтной цене 90 000 руб. Поскольку до погашения векселя также остается 30 дней, то покупатель (третий держатель векселя) соглашается его купить или принять в оплату за товар по цене не выше 90 000 руб. Таким образом, второй держатель векселя не только не получит никакой прибыли, но и понесет убыток в размере 1350 руб. (91 350 – 90 000).

Напротив, если за период, когда вексель находился у второго векселедержателя, произошло бы уменьшение процентных ставок, то инвестиционная доходность векселя могла бы оказаться очень высокой.

Общий вывод в том, что заемщик и кредитор по-разному реагируют на изменение процентных ставок по финансовым инструментам. Заемщикам выгодно увеличение процентных ставок, так как за взятые кредиты они расплачиваются «более дешевыми» деньгами, перекладывая часть расходов на плечи своих кредиторов. Напротив, сокращение процентных ставок вызывает трудности у заемщиков – эмитентов ценных бумаг.

В соответствие с «Единообразным законом о переводном и простом векселе» и «Положению о переводном и простом векселе» векселя бывают простые и переводные.

Кроме этого, в зависимости от критериев классификации различают следующие виды векселей:

• - товарный (коммерческий), финансовый, казначейский - зависят от характера сделки, лежащей в основе векселя;
• - бронзовые, дружеские, встречные - в зависимости от обеспечения: обеспеченные и необеспеченные;
• - предъявительский и ордерный (обращение по передаточной надписи) - различают по способу передачи.

Товарный вексель. В основе денежного обязательства, выраженного данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара. В этом качестве вексель может, с одной стороны, выступать как орудие кредита, а с другой стороны - выполнять функции расчетного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая в качестве денежного субститута многочисленные акты купли-продажи товаров.

Финансовый вексель. В основе денежного обязательства, выраженного данным видом векселя, лежит какая-либо финансовая операция, не связанная с куплей-продажей товаров. Разновидностью финансового векселя являются "коммерческие бумаги" - простые, обращающиеся векселя на имя эмитента, не имеющие обеспечения, дисконтные или приносящие процент к номиналу, выпускаемые чаще всего на срок от 1 до 270 дней, в форме "на предъявителя".

Казначейский вексель - краткосрочная ценная бумага, выпускаемая правительством.

Дружеский вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, реального финансового обязательства, однако лица, участвующие в векселе, являются реальными. Обычно дружескими векселями встречно обмениваются два реальных лица, находящихся в доверительных отношениях, для того, чтобы затем учесть банке или отдать вексель в залог, получив под него реальные деньги, или чтобы использовать его для совершения платежей.

Бронзовый вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, причем хотя бы одно лицо, участвующие в векселе, является вымышленным. Цель бронзового векселя - либо получение под него денег в банке, либо использование фальшивого документа для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.

В простом векселе участвуют два лица, из которых плательщиком является векселедатель. Последний, выписывая такой вексель, обязуется в нем уплатить непосредственно своему кредитору (векселедержателю) определенную сумму в определенном месте и в определенный срок.

В переводном векселе участвуют три и более лица. Плательщиком является не векселедатель (трассант), а другое лицо, которое принимает на себя обязательство оплатить такой вексель в срок. Переводной вексель - это фактически письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу (плательщику, именуемому трассатом) уплатить обусловленную сумму кредитору (векселедержателю, эмитенту). Помимо классического переводного векселя с участием трех лиц возможен выпуск в обращение переводных векселей с участием двух и даже одного лица. Векселедатель может при выписке переводного векселя назначить получателем не третьего лица, а самого себя или того, кому он сам в последующем прикажет.

В переводном векселе обязательство трассанта условно, он обязуется уплатить вексельную сумму, если трассат не заплатил ее, в этом случае трассант приравнивается к держателю простого векселя. Переводной вексель не может рассматриваться как обязательство лица векселедателя. Он может стать обязательством плательщика (трассата), но только после совершения им одностороннего акта волеизъявления особой формы - акцепта. Акцептованный вексель - это вексель имеющий согласие плательщика на его оплату. С момента акцепта векселя трассатом последний становится прямым должником. Если трассат акцептует вексель, но не платит по нему, против него возникает протест в неплатеже. Естественно, протест возникает и в случае необоснованного неакцепта.

Ремитент может поступить с полученным векселем двояко: либо предъявить его к оплате трассату, либо передать свои права в части оплаты векселя другому лицу. Эта операция называется индоссированием (индоссацией) векселя и совершается с помощью индоссамента, особой передаточной надписи на обороте векселя или добавочном листе (аллонже).

Векселя в зависимости от условий возникновения долга и выполняемых функций подразделяются на коммерческие, финансовые и обеспечительные.

Коммерческие векселя основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров (услуг) в кредит, так как их выдача влечет отсрочку платежа. По общему правилу, коммерческие векселя передаются фактически под залог товара и обеспечиваются теми денежными средствами, которые поступят от реализации товара, приобретенного с помощью векселя. Такие векселя называют также товарными, покупательскими или покрытыми, и они составляют наиболее прочную базу вексельного оборота.

Однако помимо покрытых векселей в коммерческом обороте встречаются безденежные фиктивные векселя, не связанные с потребностями хозяйственного оборота и выдаваемые с целью получения денежных средств посредством их учета в банке. Существует несколько разновидностей безденежных векселей: дружеские, встречные и бронзовые, о чем мы упоминали выше.

Обеспечительные векселя используются в качестве средства обеспечения своевременности и точности исполнения обязательства по какой-либо другой сделке. В банковской практике такие векселя используются в качестве обеспечения по ссудам, если нет полной уверенности в обязательности заемщика. Обязательная сторона выдает контрагенту соло-вексель (с одной собственной подписью) сроком по предъявлению. Обеспечительный вексель не предназначен для дальнейшего оборота, он хранится на депонированном счете заемщика и, если платеж совершается в срок, немедленно погашается. В противном случае, банк получает право собственности на вексель и предъявляет его должнику к оплате.

Вексель - это ценная бумага (долговой документ), составляющийся в строго определённой форме, удостоверяющие ничем, не обусловленное право векселедателя, требовать уплаты согласованной денежной суммы, при наступлении предусмотренного векселем платежа

Вексель дает его владельцу право требовать от должника, либо акцептанта, (третьего лица, обязавшегося уплатить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму при пришествии срока платежа.

В зависимости от критериев классификации различают следующие виды векселей.

1. обычный (соло-вексель) и переводной вексель (тратта) - различаются числом участников;

2. Товарный (коммерческий), денежный, казначейский - зависят от характера сделки, лежащей в базе векселя;

3. Бронзовые, дружеские, встречные - в зависимости от обеспечения: обеспеченные и необеспеченные;

4. Предъявительский и ордерный (обращение по передаточной надписи) - различают по способу передачи.

В простом векселе участвуют два лица, из которых плательщиком является векселедатель. Последний, выписывая таковой вексель, обязуется в нем уплатить конкретно своему кредитору (векселедержателю) определенную сумму в определенном месте и в определенный срок.

В переводном векселе участвуют три и более лица. Плательщиком является не векселедатель (трассант), а другое лицо, которое воспринимает на себя обязательство оплатить таковой вексель в срок. Переводной вексель - это практически письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу (плательщику) уплатить обусловленную сумму кредитору (векселедержателю, эмитенту).

Товарный вексель - товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый торговцем покупателю при реализации продукта. Вексель - орудие кредита, а с другой стороны - делать функции расчетного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая в качестве денежного субститута бессчетные акты купли-реализации продуктов.

Денежный вексель. В базе денежного обязательства, выраженного данным видом векселя, лежит какая-либо финансовая операция. Разновидностью денежного векселя являются "коммерческие бумаги" - обыкновенные, обращающиеся векселя на имя эмитента, не имеющие обеспечения, дисконтные либо приносящие процент к номиналу.

Казначейский вексель - краткосрочная ценная бумага, выпускаемая правительством.

Дружеский вексель - это вексель, за которым не стоит никакой настоящей сделки, настоящего денежного обязательства, но лица, участвующие в векселе, являются настоящими.

Бронзовый вексель - это вексель, за которым не стоит никакой настоящей сделки, никакого настоящего денежного обязательства, причем хотя бы одно лицо, участвующие в векселе, является вымышленным.

30 Правила составления и эмиссии векселей

К числу обязательных реквизитов векселя относятся:

1.Указание места составления векселя. 2.Указание даты составления векселя. 3.Наименование плательщика (для переводного векселя). 4.Вексельная метка. 5.Ничем не обусловленное поручение (для переводного) или обещание от своего имени (для простого векселя) уплатить. 6.Сумма. 7.Срок платежа. 8.Наименование того, кому или приказу кого должен быть совершен платеж.

9.Указание места платежа. 10.Подпись векселедателя.

К числу дополнительных реквизитов векселя относятся:

1.Ограничения в сроках предъявления к платежу в неопределенно-срочных векселях. 2.Оговорка о предъявлении тратты в определенный срок к акцепту. 3.Указание лица, у которого находится акцептованный экземпляр тратты. 4.Указание особого пункта в месте платежа, отличного от места жительства плательщика, для получения платежа. 5.Указание особого места платежа, не совпадающее с местом нахождения трассата или местом составления простого векселя, так называемый домицилий. 6.Указание лица, помимо плательщика, у которого следует получить платеж. 7.Указание посредника в акцепте или платеже. 8.Оговорка эффективного платежа. 9.Процентная оговорка. 10.Оговорка векселедателя "не приказу". 11.Оговорка о не совершении протеста.

Вексель - ценная бумага, подтверждающая факт предоставления займа или покупки товаров в кредит под определенные проценты.

Наиболее общим методом выпуска векселей является заключение между должником и кредитором вексельного договора (или подписание схемы выпуска векселей). Схема может включать следующее:

дату трансформации долга в вексельную форму. Дата может быть одна для всех кредиторов или с каждым кредитором согласовывается отдельная дата;

тип векселя: простой или переводной;

номинальная цена векселя;

плательщик, если это не должник (при переводном векселе);

время и способ платежа;

последовательность (может быть в виде графика, таблицы, письменного описания) всех работ по выпуску, размещению и погашению векселей.

31 Учет и переучет векселей Учет или дисконт – это операция по приобретению банком векселя до наступления по нему срока платежа с перенесением на банк как прав вексельного кредитора, так и исполнения кредиторских обязанностей. Данная операция носит взаимно-возмездный характер. Возмездность со стороны банка выражается во вручении банком своему клиенту определенной суммы, так как клиент, передавая права кредитора по векселю, сам теряет статус такового. Сумма, выдаваемая банком клиенту, определяется суммой векселя и количеством времени, остающимся до срока платежа по нему. Возмездность со стороны клиента состоит в согласии получить не всю вексельную сумму, а лишь ее часть, так как банк соглашается приобрести вексель до наступления срока платежа. Дисконтом называют и действия по учету векселей, и сумму, удерживаемую банком в свою пользу. Банк, учитывающий вексель в этом случае носит название дисконтера, предъявляющий вексель к учету – дисконтист или дисконтант. Помимо учета векселей, существует и переучет (другими словами - пансионирование) векселей. Пансионирование – это операция, почти всегда пассивная для коммерческих банков, так как представляет собой куплю-продажу учтенных банком векселей другому банку или иному лицу, в роли которого обычно выступает Центральный Банк Российской Федерации. Дисконтером в операциях пансионирования является Банк России, дисконтистом – коммерческий банк-резидент Российской Федерации. Пансионированию могут быть подвергнуты лишь простые векселя предприятий-поставщиков, выставленные ими в пользу коммерческих банков. Залог - это один из способов, реализующих исполнение должником (залогодателем) принятых им на себя обязательств. Средством выполнения данных обязательств становятся заложенное должником имущество, вещи или другие ценности. Залоговые операции с векселями проводить намного проще, чем с другими ценными бумагами. Такие операции не связаны с перерегистрацией владельцев ценных бумаг в депозитариях (как, например, с акциями), с длительным оформлением приема и обратной выдачи ценных бумаг и др. В качестве залога при получении кредитов в банке могут приниматься ликвидные векселя, которые пользуются спросом на фондовом рынке. Например, такими могут быть векселя ОАО <Газпром>, Сбербанка России и других крупных надежных организаций и банков. Для проведения операций с залогом векселей заключается соответствующий договор, который подписывают два лица - залогодатель и залогодержатель. В договоре должно быть указано, какие векселя залогодатель передает, а залогодержатель принимает в залог. Если передается несколько векселей, то к договору составляется приложение в виде реестра векселей. Также указывается назначение (цель) передачи векселей в залог. Например, обеспечение залогодателем обязательств по возврату кредитов и оплате процентов по ним, предоставленных залогодателю в рамках кредитной линии на определенную сумму и конкретный срок. В договоре фиксируется размер основного обязательства, обеспеченного залогом. Одним из видов залоговых операций можно считать операции РЕПО. Они основаны на соглашении участников сделки на обратном выкупе ценных бумаг. Соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой пакет ценных бумаг (векселей) на определенную сумму с обязательством выкупить его по заранее оговоренной цене, иными словами, одна сторона кредитует другую под залог ценных бумаг. Операции РЕПО проводятся в течение короткого срока (от 5 до 90 дней), когда при отсутствии денег, наличии векселей и нежелании их продавать необходимо на небольшое время занять у кого-то денежные средства. Например, фирма имеет векселя, но пока не желает их реализовывать и хотела бы оставить их до погашения; в то же время она ждет поступлений за оплаченную работу через месяц, а денежные средства нужны в настоящий момент для расчетов за разные услуги. Фирма заключает с банком договор РЕПО с фиксированной датой. Такой договор предусматривает, что сторона, выступающая в роли заемщика, обязуется выкупить ценные бумаги к заранее оговоренной дате. Если фирма не знает точно даты поступления к ней денежных средства от партнеров, то заключается договор РЕПО с открытой датой, при котором выкуп ценных бумаг может быть осуществлен в любое время.32 ИНДОССАМЕНТ ВЕКСЕЛЯ

Проставление на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонже) передаточной надписи, т.е. указания о передаче др. лицу права на получение платежа.Индоссантом называют лицо, передающее вексель по индоссаменту, а индоссатом (или индоссатором) - лицо, получающее вексель по индоссаменту. Действие передачи векселя называется индоссированием, индоссацией векселя. Индоссамент учиняется на оборотной стороне векселя в виде надписи "платите приказу" или "вместо меня / нас уплатите (заплатите)". Передаточная надпись обязательно должна содержать подпись лица, передающего вексель, и может быть именной или бланковой. Бланковый И.в. дает векселедержателю право передавать вексель др. лицам без всяких подписей простым вручением. Индоссант может превратить уже сделанный им полный И.в. в бланковый, только зачеркнув полностью надпись о передаче и проставив под этим свою подпись. Безоборотный И.в. содержит оговорку "без оборота на меня", освобождающую индоссанта от обратной ответственности по неоплаченному и опротестованному в неплатеже векселю, что не распространяется на последующих индоссантов. От И.в. следует отличать препоручительную надпись ("для получения платежа", "на инкассо" и т.д.), которая не передает права индоссату привлекать индоссанта к ответственности по регрессу. Такая надпись лишь уполномачивает индоссата на получение следуемых по векселю денег, на распоряжение об учинении протеста, на уведомление предшествующих надписателей о непоступлении платежа и т.п., но не делает индоссанта собственником векселя. 33 Банковский вексель и операции с ним Операции с векселями – одна из старейших банковских операций, которая занимает важное место в деятельности коммерческих банков. Реабилитация векселя как особой формы долгового обязательства и формирование в России во многом новой нормативной базы для его обращения создали условия для возрождения вексельных операций в российских коммерческих банках. Центральный банк Российской Федерации рекомендует коммерческим банкам совершать следующие операции с векселями: учет векселей; выдачу ссуд до востребования по специальному ссудному счету под обеспечение векселей; принятие векселей на инкассо для получения платежей и для оплаты векселей в срок. Наряду с выдачей ссуд до востребования под обеспечение векселей, банки могут предоставлять и срочные ссуды под залог векселей. В России в настоящее время довольно широкое распространение получила эмиссия коммерческими банками собственных векселей, которые используются как средство привлечения дополнительных ресурсов. Особая правовая природа векселей определяет привлекательность для банков операций с ними. В отличие от операций с другими ценными бумагами и иными инструментами обеспечения ссуд, вексельные операции наименее рискованны именно в силу безусловности и бесспорности вексельного требования. Вексельные операции достаточно ликвидны, а широкое развитие операций Центрального банка по переучету и перезалогу векселей коммерческих банков еще более повышая их ликвидность. Операции с векселями клиентов, как правило, приносят банкам устойчивые доходы и обеспечивают углубление партнерских взаимоотношений с клиентами. Вексельно-кредитные операции в банке начинаются с получения клиентом вексельного кредита. Этот кредит может быть получен в форме учета векселей и в форме специального ссудного счета под залог векселей. При этом они делятся на единовременные и постоянные. Вексельный кредит в форме учета векселей Учет векселей состоит в том, что векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа по ним и получает за это вексельную сумму, уменьшенную на определенный процент. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом. Поскольку векселедержатель, предъявивший векселя к учету, платеж по ним получает немедленно, не дожидаясь истечения срока платежа по векселю, то для него это означает фактически получение кредита от банка. Поэтому учет векселей банками традиционно рассматривается как один из способов предоставления ссуд. За такую операцию банк взимает определенный процент – дисконт. Процентная ставка по учету векселей устанавливается самим банком, а сумма дисконта рассчитывается по формуле: где С – сумма дисконта; В – сумма векселя; Т – срок (в днях) до наступления платежа по векселю; П – годовая процентная ставка по учету векселей; 360 – количество дней в году. В банковской практике при исчислении дисконта сначала определяют процентные числа по каждому векселю, затем вычисленные процентные числа по всем учитываемым в этот день векселям складываются и сумма умножается на однодневную учетную ставку. Дисконт удерживается банком из суммы векселя сразу же в момент его учета. По векселям с платежом не в месте учета взимается также порто (почтовые расходы) и дампо (комиссия иногородним банкам за инкассирование иногородних векселей) . Кредиты по учету векселей могут быть предъявительскими и векселедательскими. Предъявительский кредит открывается для учета передаваемых клиентом банку векселей, выданных различными векселедателями. Он используется теми клиентами, которые предоставляют своим покупателям отсрочку платежа и поэтому имеют в обороте большое количество векселей, срок оплаты которых не наступил. Эти векселя передаются в банк для учета и оплачиваются в счет открытого предъявительского кредита. Под векселедательский кредит клиент выдает свои векселя, которыми рассчитывается за поставленные товары и услуги. Получатели таких векселей затем представляют их в свои банки, которые, в свою очередь, пересылают их в банк векселедателя для погашения за счет открытого кредита. Вексельные кредиты обычно выдаются банками клиентам, у которых в них открыты расчетные (текущие) счета. Векселедательский кредит может иметь и другие формы. Например, векселедатель выставляет на банк вексель, который последний заранее акцептует. Такой кредит называется акцептным. Банк оплачивает предъявленный вексель либо из покрытия, предоставляемого клиентом, либо за счет открытого кредита. Возможен вариант выдачи банком в рамках кредита простых векселей на имя клиента. Как правило, такие векселя выписываются со сроком оплаты “через столько-то дней после предъявления” или “по предъявлении не ранее определенной даты” . Удобство этого кредита для банка состоит в том, что при его выдачи не происходит реального движения денег. При рассмотрении возможности открытия вексельного кредита банк оценивает платежеспособность клиента. Для этого в банк предоставляются финансовые документы предприятия, описание его основных и оборотных фондов, информация о наличии в прошлом просроченной задолженности, производственно-хозяйственные планы, страховые полисы, если они есть, устав предприятия. Банк может использовать данные о предприятии, полученные от других банков и специальных фирм. Если предприятие раньше допускало свои векселя до протеста, то получить вексельный кредит ему будет проблематично. Векселя и в предъявительских, и в векселедательских кредитах принимаются к учету только в размере свободного остатка кредита. Обоснование процентной ставки по вексельному кредиту При согласовании размера процентной ставки (Пв) целесообразно придерживаться следующих соотношений: при ежемесячном либо при равномерном графике погашения основного долга и процентов по нему уровень ставки должен быть ниже, чем при графике, предусматривающем погашение суммы основного долга по истечении срока кредита, примерно на 10%; при погашении суммы основного долга по истечении срока кредита уровень ставки должен быть ниже при единовременной (в момент подписания договора) выплате процентов, чем при выплате процентов вместе с основной суммой долга, примерно на 4%; при увеличении срока погашения векселей по сравнению со сроками истечения кредитного договора уровень процентной ставки, уменьшается вплоть до беспроцентного кредита. Максимальный уровень процентной ставки определяется следующим образом. Банк, выдавая вексель, начисляет по нему проценты. Но в кредитном договоре учитывается, что для выдачи такого кредита сам банк не должен привлекать депозитные вклады, платить по ним проценты. И вычитая величину этих процентов из процентной ставки по ссудам, банки получают Пв, то есть банк привлекает ресурсы, не увеличивая свои резервы. Процентная ставка (Пк) за предоставленный кредит равна 43%, а ставка по депозитным вкладам (Пд) равна 22%. Отсюда: Из этих расчетов видно, что Пв находится в диапазоне от 0% до 21% годовых, что в любом случае меньше учетной ставки ЦБ РФ. Следовательно плату за кредит в полном объеме можно отнести на себестоимость выпускаемой продукции.34-35 Депозитные и сберегательные сертификаты банка. Депозитный сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов. - ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (толькоюридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов. - срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов. - депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать. - депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан. Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты: наименование “депозитный” или “сберегательный сертификат”; указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада); дата внесения депозита или сберегательного вклада; размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад; дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату; ставка процента за пользование депозитом или вкладом; сумма причитающихся процентов; наименование и адреса банка – эмитента и для именного сертификата – бенефициара (вкладчика). Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка. Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной. Изготовление бланков депозитных и сберегательных сертификатов (именных и на предъявителя) производится только полиграфическими предприятиями, получившими от Министерства Финансов РФ лицензию на производство бланков ценных бумаг. Чтобы выпустить депозитные или сберегательные сертификаты, банк должен утвердить условия их выпуска и обращения. Для этого они должны представить их в трех экземплярах в Главное Территориальное Управление ЦБ РФ или Национальный банк республик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске. Условия выпуска сертификата должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида сертификата и образец (макет) сертификата. В настоящее время существуют определенные ограничения по субъектному составу коммерческих банков, которые могут выпускать сберегательные сертификаты. Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями. Срок обращение депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет. Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего права (цедента) и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок и скрепляется печатью этого юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена в течении периода обращения сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производится как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. В случае досрочного предъявления сберегательного или депозитного сертификата к оплате банком выплачиваются суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

Вексель - это письменное долговое обязательство строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты.

Кроме такого определения векселя имеется несколько иное, а именно: вексель - ордерная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока обозначенную в нем денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Вексель как долговое денежное обязательство имеет ряд особенностей:

• o абстрактность , которая заключается в том, что вексель юридически не привязан к конкретному договору, т.е., возникнув как результат определенной сделки, вексель от нее обособляется и существует как самостоятельный документ;
• o бесспорность , заключающаяся в том, что векселедержатель свободен от возражений, которые могут быть выдвинуты другими участниками вексельного договора либо по отношению к ним;
• o право протеста : если должник не оплачивает вексель, то векселедержатель может совершить протест, т.е. на следующий день после окончания даты платежа официально удостоверить факт отказа от оплаты в нотариальной конторе по месту нахождения плательщика;
• o солидарная ответственность , состоящая в том, что при своевременном совершении протеста векселедержатель имеет право предъявить иск ко всем лицам, связанным обращением этого векселя, и к каждому из них в отдельности, не будучи принужденным при этом соблюдать последовательность.

Экономические функции векселя как универсального финансового инструмента состоят в следующем:

• 1. Посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства : оплатить купленный товар, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит, оформить привлечение дополнительного оборотного капитала.
• 2. Возможность отсрочить платеж , т.е. использовать его в качестве средства обеспечения сделок и кредитов.
• 3. Вексель служит средством платежа , кредитной формой денег, при этом вексельное обращение способно многократно ускорять расчеты, проходя через десятки держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличии денежных средств.
• 4. Вексель выступает в роли инструмента рефинансирования и денежно-кредитного регулирования Центрального банка России посредством переучета векселей.

В зависимости от выполняемых функций и условий возникновения долга векселя классифицируются по разным признакам и видам (табл. 12).

Таблица 12

Классификация векселей но признакам и видам

Наибольшее практическое значение имеет подразделение векселей на простые и переводные.

Простой вексель - это письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу (приложение 8).

Схема вексельной сделки с использованием простого векселя приведена на рис. 18.

Рис. 18. Схема вексельной сделки с использованием простого векселя

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу (приложение 9). Схема вексельной сделки с использованием переводного векселя приведена на рис. 19.

Рис. 19. Схема вексельной сделки с использованием переводного векселя: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 - порядок совершения операций

Как видно из рис. 19, переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя - получателя платежа (ремитента). При этом трассант - должник перед ремитентом, трассат - должник перед трассантом. Трассат становится главным плательщиком после соглашения (акцепта) принять на себя платеж по векселю. Закон устанавливает, что векселедатель (трассант) несет ответственность и за акцепт, и за платеж по векселю.

Не менее важное значение имеет подразделение векселей на коммерческие (товарные) и финансовые . Под первыми понимаются векселя, выданные покупателями поставщикам продукции, работ, услуг в качестве средства оформления отсрочки платежа, под вторыми - векселя, выданные заемщиками (кредитополучателями) в удостоверение отношений денежного займа или кредитных отношений.

Коммерческие векселя основаны на реальной сделке купли-продажи товаров с отсрочкой платежа. Они передаются фактически под залог товара и обеспечиваются теми денежными средствами, которые поступят от продажи товаров, приобретенных с помощью векселя.

Финансовые векселя являются непосредственным следствием договора займа, когда одна сторона получает от другой некоторую сумму денег, выдавая взамен вексель. Такие векселя используются в торгово-промышленном обороте для пополнения оборотных средств предприятия.

В отдельных специальных изданиях по рынку ценных бумаг финансовый вексель считается банковским, т.е. векселем , выдаваемым одним банком или объединением банков (эмиссионный синдикат) другому для получения взамен него денег. Однако такое отождествление этих понятий нельзя считать оправданным.

Векселя, используемые в качестве расчетов, подразделяются на собственные и векселя третьих лиц .

Собственные векселя выдаются поставщику за полученные от него материальные ценности, выполненные работы и услуги. Векселя третьих лиц передаются по индоссаменту, т.е. это векселя любой организации, не являющейся контрагентом по данной конкретной сделке.

Вексель должен содержать обязательные реквизиты: наименование "Вексель"; простое ничем не обусловленное предложение или обязательство уплатить определенную сумму; наименование и адрес того, кто должен платить; наименование получателя платежа; указание срока и места платежа; указание даты и места составления векселя; наименование и подпись лица, выдавшего вексель; наименование того, кто должен платить по векселю, - трассат (этот реквизит предназначается только для переводного векселя).

Вексель можно хранить до момента наступления срока платежа, а затем предъявить к оплате, передать другому лицу, заложить, перепродать.

Получение платежа по векселю - право держателя, которое может быть реализовано при предъявлении его должнику в установленные сроки. Платеж по векселю должен следовать немедленно за его предъявлением.

При отказе должника от оплаты по векселю совершается вексельный протест, т.е. векселедержатель или его уполномоченное лицо должно предъявить неоплаченный вексель и иные необходимые документы в нотариальную контору по месту нахождения плательщика для предъявления их к оплате.